Robusta je po prvý raz drahšia ako Arabika

Petrodolárová symbióza v ohrození

Každé vyjadrenie niektorého z predstaviteľov krajiny ťažiacej ropu vplýva na cenu čierneho zlata. Stalo sa tak napríklad po vyhlásení ruského ministra energetiky Alexandra Novaka, že Rusko sa môže pripojiť k úsiliu Organizácie krajín vyvážajúcich ropu (OPEC), ktorá sa obmedzením produkcie snaží stabilizovať globálne trhy s komoditou. Povedal to po stretnutí so svojím saudským rezortným kolegom v metropole Saudskej Arábie Rijád.

Barel (159 litrov) americkej ropy WTI s decembrovým kontraktom sa na začiatku tohto týždňa predával za viac ako 50 USD za barel. V pondelok večer sa barel severomorskej referenčnej ropy Brent obchodoval za 51,46 USD a barel ľahkej americkej ropy WTI za 50,52 USD.

Podľa komoditných expertov Commerzbank by mali ceny čierneho zlata v najbližších dňoch skôr klesať. Riziká zlacňovania sa totiž podľa banky zvyšujú. Jej experti to zdôvodnili postojom Iraku k potenciálnemu obmedzeniu produkcie Organizácie krajín vyvážajúcich ropu (OPEC).

Dianie na ropnom trhu už výrazne ovplyvnilo aj trh s dlhopismi. Odborníci naznačujú, že petrodolárová symbióza medzi ropnými exportérmi a USA sa končí. Napríklad Saudská Arábia od začiatku tohto roka patrí ku krajinám, ktoré sa zbavujú amerických dlhopisov.

Zverejnené dáta ukázali, že v júli znížila ich držbu o 3,5 miliardy. Najväčší predaj však zaznamenala Čína, keď predala zo svojho portfólia americké dlhopisy v objeme 34 miliárd. Celkovo svetové vlády v auguste predali US dlhopisy v objeme 346 miliárd, čo je nový historický rekord.

Keď je cena ropy nízka, doláre neprúdia do krajín, ktoré ju ťažia. Nemôžu ich následne reinvestovať do USA, naopak, musia predávať americké aktíva, aby získali potrebnú likviditu. Petrodolárová symbióza medzi ropnými exportérmi a USA sa tak nenápadne končí. Avšak petrodoláre sú len malá časť väčšieho celku eurodolárov. Tie začali prudko vyschýnať už vlani.

Je pritom takmer isté, že Fed v decembri zvýši sadzby. Až 9 z 12 šéfov dištriktov Fedu je za toto opatrenie. Rovnako ako pred posledným zvýšením vlani v decembri. Nezamestnanosť je podľa Fedu dobrá a inflácia tiež. Americká inflácia ukázala, že presahuje cieľ Fedu 2 percentá už 11 mesiacov po sebe. Vplyv zvýšenia sadzieb však nebude podľa analytikov pre globálnu ekonomiku pozitívny. Naopak, nedostatok eurodolárov sa ešte zvýrazní. Rast inflácie je podľa nich totiž iba dočasný

Drahé kovy sú pokojné

Na trhu s drahými kovmi sa v minulom týždni neudialo nič dramatické. Cena zlata najskôr stúpala, potom nasledoval pokles, ale v konečnom dôsledku žltý kov za týždeň zdražel o viac než 15,2 eur a striebro o 12 centov.

Cena zlata uzavrela minulý týždeň v New Yorku na úrovni 1 265,7 USD, v Londýne na 1 265,55 USD za troyskú uncu. Cena striebra končila v New Yorku na úrovni 17,50 USD v Londýne na 17,64 USD/unca. Pomer cien zlata a striebra stúpol na úroveň 1 ku 72,33, čo znamená že na kúpu gramu zlata treba 72,33 gramov striebra.

Podľa toho, ako sa vyvíja cena je možné predpokladať, že viac sa realizujú fyzické nákupy na zlate, hoci aj pri vyššej cene. Podobne ako zlato sa konsolidovalo aj striebro a celkom výrazne. Obchodníci zaznamenali zvyšujúci sa nákup fyzického striebra oproti trhu s futures. Stačí však, aby prišli na trh trochu negatívne správy a špekulanti si urobia svoju prácu a cena prudko vzrastie.

Urán v ohrození

Nielen ropy je na trhu prebytok, ktorý tlačí na jej cenu. Podobne je na tom aj urán. Pre vysokú ponuku je najlacnejší za posledných 11 rokov. Situácia sa zhoršila aj vďaka tomu, že japonské jadrové elektrárne po katastrofe vo Fukušime v roku 2011 obnovujú svoju činnosť pomalšie, ako sa očakávalo. Alexander Molyneux, generálny riaditeľ austrálskej formy Paladin Energy, ktorá urán ťaží, upozornil, že pri cene 21 USD za libru nemôže nijaká uránová baňa generovať zisk.

Cena jadrového paliva sa minulý týždeň prepadla na 20,50 USD za libru. Pod hranicou 21 USD bola cena naposledy v januári 2005.

Urán podľa všetkého čaká lv tomto roku druhý rok klesajúcich cien. Na budúci rok očakáva spoločnosť RBC Capital Markets cenu na úrovni 27,50 USD za libru. Pre rok 2018 až 35 USD/libra. Ruský Rosatom , štvrtý najväčší producent jadrového paliva na svete, odhaduje, že minimálne do roku 2019 sa ceny nespamätajú.

Kým o palivo pre jadrové elektrárne je menší záujem, renesanciu prežíva uhlie. Vo Francúzsku je napríklad z dôvodu bezpečnostných testov odstavených z 58 reaktorov až dvadsať, a tak treba energiu nahradiť výrobou v klasických elektrárňach.

Pritom krajina nemôže vyvážať elektrinu do okolitých krajín a tie si ju musia zabezpečiť sami. Vo Francúzsku veľkoobchodná cena uhlia pre prvý štvrťrok budúceho roka dosiahla rekordných 69,90 eura za megawatthodinu a cena elektriny na ďalší deň vystúpila na štvorročné maximum 100 eur. Na maximách sú aj i ceny v Nemecku.

Robusta verzus Arabika

Cena kávy Robusta v Brazílii prvý krát v histórii prekonala tradične drahšiu kávu Arabika. Spôsobili to špekulácie a obavy, že by súčasný nedostatok zrážok v hlavnej pestovateľskej oblasti by mohol v sezóne 2016-2017 spôsobiť nižšiu úrodu. Ak by sa tak stalo, išlo by o tretie medziročné znehodnotenie úrody kávy Robusta v Brazílii.

Podľa výskumného inštitútu Cepea cena vreca (60 kg) kávy Robusta v brazílskej oblasti Espirito Santo vzrástla vo štvrtok o 1,2 percenta na 518,58 realov. Okrem toho, že cena kávy Robusta v Brazílii je v súčasnosti najvyššia od roku 2001, ide o historicky prvé prekonanie ceny kávy typu Arabika, ktorá klesla až na 507,50 realov.

Počas vlaňajška bol rozdiel medzi cenami Arabiky a Robusty v Brazílii v priemere 130 realov v prospech tradične drahšej Arabiky. Klesola aj cena decembrového futures kontraktu na kávu typu Arabika na burze ICE Futures U.S. a to na 156,10 centov za libru (0,4536 kg).