Všetky trhy naďalej jazdia na palivo menom monetárne uvoľňovanie, aktuálne opäť ťahané FED-om. Piatok bol opäť prvým piatkom mesiaca, teda trhy sledovali dáta z amerického trhu práce. Americká ekonomika vytvorila výrazne menej pracovných miest než trh očakával.
Ak by trhy fungovali podľa učebníc finančných trhov nie s dôrazom na kapitolu vplyv menovej politiky na trhy, potom by v piatok akciové trhy klesli. Pretože však už niekoľko rokov sa trh orientuje najmä podľa aktuálneho a očakávaného tempa rastu peňazí v obehu, trhy si piatkové dáta interpretovali ako ďalší signál, že FED nespomalí tak, ako sa myslelo predtým. Akciové trhy teda posilnili. Posilňovali tiež spoločnosti z trhu NASDAQ, ktoré sú podľa nás značne preceňované (Twitter, Netflix, Groupon, Amazon, Tesla a ďalšie).
Na menovom trhu sa situácia do značnej miery stabilizovala. Meny rozvíjajúceho sa sveta zastavili svoj prepad (hoci vďaka zásahom niekoľkých centrálnych bánk) a teraz sa pohybujú na úrovniach z polovice januára. Ich kríza zrejme nie je na konci.
V piatok zhoršila agentúra Standard & Poors výhľad ratingu pre Turecko na negatívny s odkazom na riziko prudkého útlmu ekonomiky v dôsledku menovej a fiškálnej politiky. Agentúra Fitch potom zhoršila rating Ukrajiny v dôsledku krehkého finančného systému v prostredí zásadnej politickej krízy.
Euro celkom podstatne posilnilo jednak vďaka prejavu Maria Draghiho vo štvrtok, keď vyslovil názor, že deflácia v eurozóne nie je veľké riziko. V piatok potom dáta z amerického trhu práce oslabili dolár, a tak nepriamo pomohli euru.
V tomto týždni bude zaujímavé sledovať prvé vystúpenie novej guvernérky FED pred zákonodarcami USA. Stane sa tak v utorok a vo štvrtok. Pondelok popoludní bude hovoriť aj bývalý guvernér ECB Jean-Claude Trichet.
V piatok môžu trhy získať impulz vďaka dátam o odhadoch HDP eurozóny za štvrtý kvartál 2013, podobne v stredu sa dočkáme údajov o priemyselnej produkcii v eurozóne za december. V stredu tiež môžu prekvapiť dáta o zahraničnom obchode Číny.
Autor je analytik Saxo Bank A/S
