Polstoročné štátne dlhopisy idú na dračku. Investori očakávajú vyššie úroky

Keď si človek berie hypotéku je to zvyčajne na desiatky rokov. Nezriedka sa zadlži aj na viac ako 30 rokov, takže úver na bývanie môže splácať až do dôchodku prípadne aj dlhšie. Alebo nezodpovedne presunie splácanie svojich dlhov na deti.

Podobne sa v súčasnosti správajú niektoré európske štáty. Pod tlakom už viac ako rok trvajúcej koronakrízy, ktorá vyčerpáva ich rozpočty, sa snažia doplniť štátnu kasu pôžičkami. Najjednoduchšia cesta je vydať dlhopisy, a tak si požičať peniaze na finančnom trhu prípadne od Európskej centrálnej banky, ktorá štátne dlhopisy vykupuje vo veľkom.

Extrémne dlhé pôžičky

Dlhové cenné papiere európske štáty vydávajú nepretržite, lebo financovanie štátnych výdavkov na dlh sa stalo normou. Bežný horizont ich splácania je do 10 rokov. V poslednom čase sa však objavujú prípady, že ich splatnosť je extrémne dlhá. Napríklad Rakúsko a Spojené kráľovstvo plánujú vydať 50-ročné dlhopisy. A nie na malé sumy. Britské dlhopisy, ktoré expirujú v roku 2071 sú v sume jednej miliardy libier.

Polstoročné dlhopisy vydalo minulý týždeň už aj Taliansko. Investori mali záujem nakúpiť ho za 64 miliárd eur, čo prekonalo očakávania vlády. Previs dopytu nad ponukou dlhopisov je teraz najvýraznejší od konca minulého roka. Špekuluje sa, že Taliansko chce vydať aj 100- ročné dlhopisy, pričom jeho polstoročné dlhy, vydané pred štyrmi rokmi sa dnes úročia dvoma percentami.

Rakúsko dokonca už predalo niekoľko tranží 100-ročných dlhov.  Pritom storočie je naozaj dlhý horizont pre investora. 100 rokov dozadu bolo Rakúsko tesne po prvej svetovej vojne a po rozpade svojho impéria.

Podľa ekonómov je predaj dlhopisov s extrémne dlhou splatnosťou akási záruka stability danej krajiny. "Ukazuje to svetu, že dôvera v dlhodobý úspech jej ekonomiky je veľká," myslí si Ján Jursa, analytik Finaxu. 

Táto krajina však nie je sama v snahe zadlžiť sa na dekády dopredu. Okolo 15 percent predajov dlhopisov v Európe počas prvého kvartálu malo splatnosť 25 rokov, upozorňuje Nordea Bank.