Pokiaľ hudba hrá, investori musia tancovať. Podobnú eufóriu zažívali v roku 2007

Kapitálový trh je v súčasnosti kolotočom vzrušenia a neistoty. Optimizmus je hmatateľný, obavy z prepadu tiež. Mnohí veria, že na obzore je ďalšia nová vlna rastu poháňaná inováciami. Pod týmto povrchným nadšením sa však skrýva zložitá tapiséria volatility, kde každý posun v sentimente môže spôsobiť, že akcie naďalej prudko porastú, alebo sa začne ich hodnota rýchlo prepadať.

Riziká spojené s nadhodnotením sú veľké. Dichotómia medzi strachom a chamtivosťou je výraznejšia ako kedykoľvek predtým, pretože obchodníci porovnávajú príťažlivosť rýchlych ziskov s potenciálom značných strát.

Benchmarkový index S&P 500 sa obchoduje za 22-násobok očakávaného zisku, a v porovnaní s historickými hodnotami je o tretinu drahší než priemer z rokov 2015 až 2019, upozorňuje hlavný stratég spoločnosti BCA Research Peter Berezin. Vtedy sa výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov pohybovali v rozmedzí dvoch až troch percent, čo predstavovalo oveľa nižšiu prekážku pre rizikové aktíva, než je súčasný referenčný výnos vo výške 4,5 percenta.

Dlhopisy skrížia akciám cestu