Pokazilo sa zlato? Nie. Skeptici majú v rukách iba slabé karty

Buď ho milujete alebo nenávidíte. Odporcom zlata sa splnil ich vytúžený sen: inflácia rastie a zlato klesá. Má to byť dôkazom – podobne, ako v prípade bitcoinu – o jeho investičnej neužitočnosti. Skutočne, koncom júla zlato spadlo voči doláru na svoje 15-mesačné minimá. Mnohí investori sú zmätení a pýtajú sa: čo sa so zlatom deje?

Fakty však nie sú také zlé. Každý Európan, ktorý zlato nakúpil na začiatku roka, sa musí tešiť. Napriek tomu, že od marca jeho hodnota spadla, stále na ňom zarobil osem percent. Inak povedané, držba zlata mu viac než pokryla stratu z inflácie z posledného pol roka.

To sa však nedá povedať o akciách. Európske akcie strácajú 14 percent. A dlhopisy európskych vlád sú nižšie o vyše 8 percent. Klasické portfólio 60/40 je tak v strate minimálne 12 percent a pri započítaní inflácie sa strata prehĺbi na 20 percent. Hovoriť o zlate ako zlej investícii nedáva zmysel.

Americký problém, americké riešenie