Počasie mení predpoveď úrody obilnín

Podľa Dudleyho by Fed mal byť pri zvyšovaní úrokových sadzieb v USA kvôli pomalej inflácii i ďalším faktorom trpezlivý. Cenou agrokomodít hýbe, ako býva v tomto období zvykom, počasie.

Nefunkčný kartel

S cenami ropy to bolo v uplynulom týždni ako na hojdačke. Najskôr rástli, potom prudko klesli po správe amerického federálneho úradu pre energetiku (Energy Information Administration, EIA), že zásoby ropy v USA sa znížili o 2,2 milióna barelov (1 barel = 159 litrov). To je oveľa menej deň predtým uviedol Americký ropný inštitút (API), podľa ktorého mali zásoby komodity v Spojených štátoch klesnúť až o 6,7 milióna barelov.

V závere minulého obchodného týždňa však ceny ropy rástli, no za celý týždeň si pripísali najväčšiu stratu za takmer šesť mesiacov. Najskôr stúpli po zverejnení údajov o výraznom náraste nových pracovných miest v USA v júni, najväčšom za osem mesiacov. Obavy z nadmerného zásobovania svetového trhu ropou a nárast nových vrtov v USA však viedli ku korekcii cien.

Barel severomorskej ropnej zmesi Brent s dodávkou v septembri uzavrel piatkové obchodovanie na cene 46,76 dolára, čo bolo o zhruba 8 percent menej ako týždeň predtým.

Redukciu ťažby roby v súčasnosti nikto neberie vážne Zdroj: SITA / AP

Týždňový pokles ceny Brentu bol najstrmší od januára tohto roka. Cena americkej ľahkej ropy WTI s dodávkou v auguste sa zvýšila na 45,41 dolára za barel, ale za celý týždeň klesla tiež o približne 8 percent, najviac od februára tohto roka.

Pokles pokračoval aj na začiatku tohto týždňa pričom viacerí analytici sú presvedčení, že pokles bude pokračovať.

Rast cien ropy, ku ktorému došlo nedávno, totiž nemá nič spoločné s odstránením príčin, ktoré vyvolali pád cien čierneho zlata. Rast vyvolali požiare v Kanade, politické problémy vyvolané znížením ťažby v Nigérii a Venezuele a viera v to, že ťažba bridlicovej ropy v USA sa dostane do problémov.

Svet je však stále zaplavený ropou. Kartel OPEC sa svojej úlohy regulovať svetové ceny ropy vzdal a jeho členovia namiesto poklesu produkcie ťažia viac a viac.

Neistota prospieva zlatu

Cena zlata sa minulý týždeň menila každú chvíľu a v strede týždňa sa jej podarilo vyskočiť až nad 1 370 USD za troyskú uncu, kde sa však dlho neohrialo. Potom postupne klesala. V závere týždňa sa prepadla nakrátko až k 1 335 dolárov za uncu.

Cena striebra sa pohybovalo od 19,5 do 20,5 dolára za uncu počas celého týždňa. Cena zlata nakoniec uzavrela minulý týždeň na úrovni 1 365,4 dolára za uncu, čo bolo o 23,5 dolára viac ako týždeň predtým. Cena striebra zatvárala týždeň na úrovni 20,25 dolára za uncu, čo bolo o 50 centov viac ako týždeň predtým. Pomer cien zlata a striebra týmto mierne klesol na úroveň 1 ku 67,43 čo znamená, že na gram zlata treba 67,43 gramov striebra.

Na trhoch prevláda neistota, a tak špekulanti dokážu cenu drahých kovov tlačiť nahor, resp. ich udržať na úrovniach, ktoré sa na trhu nevyskytli dávno.

Neistota okolo talianskych bánk, ktoré majú okolo 17 percent nesplácaných úverov, pokles hodnoty Deutschebank, či obmedzenie výberu finančných prostriedkov z niektorých britských fondov zameraných na trh s nehnuteľnosťami, vytvára dostatočnú neistotu. Hľadanie akýchkoľvek ziskových príležitostí investorov spôsobuje, že časť zdrojov prelejú aj do drahých kovov.

Dopyt po drahých kovoch tak síce rastie, ale pri zvyšujúcich sa cenách rovnako rastie ochota vlastníkov zlata a striebra sa kovu zbavovať. Zlato a striebro sú totižto hromadené a je ich relatívne dostatok.

Závisí od ich ceny vo fiat menách, koľko zlata sa bude na trhu ponúkať. S rastom ceny pritom utíchli správy o tom, že zlato sa hromadne vyváža do Číny. Je dosť možné, že sa deje presný opak a čínski investori sa zbavujú zlata, ktoré nakúpili na začiatku roku za ceny okolo 1 100 dolárov za uncu.

Úrodové korekcie

Doterajšie veľmi dobré predpovede na tohtoročnú úrodu agrokomodít v ostatných dňoch koriguje počasie. Vo viacerých krajinách Európskej únie (Francúzsko, Belgicko) nepriaznivo ovplyvňuje produkciu veľké množstvo zrážok začiatkom leta, naopak v južných oblastiach (Španielsko, juh Talianska) farmy trpia extrémnym suchom.

Maďarsko malo veľa dažďa, a tak úroda ozimnej pšenice bude nižšia asi o 7 percent, V Českej republike očakávajú po vlaňajšom prepade dvojnásobnú produkciu kukurice. V Poľsku bola suchá jar, čo sa odrazilo na úrode, kde očakávajú u ozimného jačmeňa stratu -25 percent, u pšenice -10 percent a u repky -8 percent.

Všeobecne sú však na severnej pologuli veľmi dobré podmienky aj výhľady na úrodu pšenice (732 miliónov ton celosvetovo), u jačmeňa sa očakáva mierny pokles.

Svetové zásoby pšenice (ku koncu roka 2017) by mali dosiahnuť 15-ročné maximum (217 miliónov ton), u kukurice dôjde k poklesu produkcie (1 018 miliónov ton) najmä kvôli nižšej úrode v Brazílii, ktorú spôsobila nepriazeň počasia.

Naopak použitie by malo rásť (medziročne o 2,3 percenta) najmä vďaka použitiu na kŕmne účely v Číne a USA.

Veľmi dobré výhľady na tohtoročnú úrodu obilnín má aj Austrália, Kanada a Argentína. Rastie tiež význam oblasti Čierneho mora, ktorá má zatiaľ nedostatky v infraštruktúre a skladových službách.

No je to jeden z najväčších vývozných trhov, kde najmä Rusko a Ukrajina využívajú takmer monopolné postavenie pre dodávky do Egypta a Turecka. V Rusku sa už tiež začala žatva, zatiaľ s dobrými vyhliadkami na celkovú úrodu 106 miliónov ton.

Obilniny sú lacné

Cena potravinárskej pšenice na svetovom trhu mierne klesá. Na parížskej burze je tona za 155,75 eur (dodávka v septembri 2016), na burze CBOT v Chicagu je mäkká pšenica za 142,42 eur za tonu (sept. 2016). V čiernomorskej oblasti je potravinárska pšenica za cenu 163,50 eur za tonu a kŕmna v Londýne za 156 eur za tonu.

Na európskych trhoch sa cena potravinárskej pšenice pohybuje od 132,37 eur za tonu (Budapešť) do 163 eur za tonu (Hamburg). Na Slovensku sa predáva zatiaľ z úrody r. 2015 pšenica potravinárska v cene okolo 120 eur za tonu a kŕmna pšenica v cene asi 110-120 eur za tonu.

Cena kukurice mierne klesla Zdroj: SITA / AP

Aj cena kukurice vo svete mierne klesla. Na parížskej burze je tona za 169,50 eur (august 2016), na burze CBOT v Chicagu je 117,40 eur za tonu (december 2016). Vo francúzskom prístave Bordeaux je aktuálne tona za 173,44 eur a v Mexickom zálive USA za 166,22 eur. V Európe dosahuje cena kukurice úroveň od 141,83 eur za tonu (Budapešť) do 195 eur za tonu (Hamburg).

Cena kŕmneho jačmeňa mierne klesla. V Európe sa pohybuje od 109 eur za tonu (Bratislava) do 147,85 eur za tonu (Konstanca). Cena sladovníckeho jačmeňa na európskych trhoch mierne stúpla a v súčasnosti je od 164,32 eur za tonu (Zachodni) do 180,50 eur za tonu (Mannheim). Na Slovensku sa predáva kŕmny jačmeň z úrody r. 2015 v cene asi 110 eur za tonu.