Obrovská hotovosť investorov v peňažných fondoch nečaká na nákup akcií

Rekordná suma hotovosti vo výške šesť biliónov dolárov môže slúžiť ako palivo pre rast akciových indexov. Aspoň to tvrdia trhoví býci, hľadajúc argumenty v prospech nákupu akcií. Nemožno im to mať za zlé. Znie to logicky.

S očakávaným poklesom úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému, držba hotovosti postupne stráca pôvab. Je pravda, že v dôsledku uvoľňovania monetárnej politiky sa časť týchto aktív zvykne otáčať z bezpečia do rizikovejších investícií, akými sú akcie, ale nie v takej miere, ako entuziastickí obchodníci naznačujú.

Skeptici sú zdržanlivejší. Nie všetka hotovosť je údajne pripravená na presun do akciového trhu. Za posledný rok naliali jednotlivci do fondov peňažného trhu sumu prevyšujúcu jeden bilión dolárov. Avšak Deborah Cunninghamová zo spoločnosti Federated Hermes odhaduje, že najmenej 80 percent týchto prostriedkov patrí vkladateľom opúšťajúcim banky v dôsledku minuloročnej krízy regionálnych veriteľov a nie ľuďom čakajúcim na nákup akcií.

„Väčšina hotovosti, ktorá leží na peňažnom trhu nemá nič spoločné s investovaním. Z veľkej časti ide o alternatívne sporiace účty. Nezabúdajme, že peňažné trhy sa týkajú aj podnikov, ktoré tu ukladajú hotovosť na rôzne iné účely, ktoré nesúvisia s investovaním na akciovom trhu,” vysvetľuje Lance Roberts, hlavný portfóliový stratég spoločnosti RIA Advisors.

Podľa expertov bude sedenie na hotovosti stále lákavé aj po tom, čo sa Fed pustí do znižovania sadzieb. Pravdepodobnosť, že sa úrokové sadzby v Spojených štátoch vrátia na úroveň nuly, je totiž veľmi nízka. Konsenzus hovorí, že sadzba bude dlhodobo držaná v rozmedzí troch až štyroch percent, čo je v súlade so súčasným výnosovým percentom amerického akciového trhu, ktoré osciluje na hodnote 3,5 percenta.

Tu však nastáva problém.