Mať železnú rezervu sa investorom môže vyplatiť. Finančný systém sa reštartuje

Akcie majú za sebou silné mesiace a niektoré segmenty trhu opäť dosahujú historické maximá. Podľa analytikov UBS však možno do konca roka očakávať pokles ocenenia a s ním aj pokles cien akcií.

Svetové akcie, na čele s americkými, v posledných mesiacoch prekvapili veľmi silnými ziskami. Obavy z pretrvávajúcich problémov v ekonomike a možnej recesie však pretrvávajú, rovnako ako skepsa z udržateľnosti akciového rastu, ktorú poháňa optimizmus z ďalšieho využívania umelej inteligencie. V posledných týždňoch Roger Altman zo spoločnosti Evercore a Joe Mazzola zo spoločnosti Charles Schwab zdôraznili svoju nedôveru v pokračujúcu dobrú náladu na trhoch, nehovoriac o dlhodobých skeptikoch, ako je Nassim Taleb.

Posledný menovaný je známy svojimi nekompromisnými otvorenými názormi na finančné trhy a investovanie. Pred kariérou filozofa pracoval ako burzový obchodník a zaujímal sa o riadenie rizík. Myšlienky z jeho dvoch najznámejších kníh Čierna labuť a Antifragilita si získali širokú pozornosť a ovplyvnili spôsob investovania tak u profesionálov ako aj bežných investorov.

Potenciál ďalšej hlbokej krízy

„Celý systém sa musí zrútiť a reštartovať. Podobne ako po roku 2008. Bez bolesti sa ani finančný, ani hospodársky systém nemôžu zotaviť. Rizík je veľa. Ocenenie nehnuteľností nedáva vzhľadom na úroveň úrokových sadzieb zmysel, začínajúce podniky si zvykli chodiť na trh po peniaze ako do bankomatu. To jednoducho nie je udržateľné,“ vyjadril sa N. Taleb v rozhovore pre CNBC.

Aj podľa analytikov investičnej banky UBS riziko korekcie alebo dokonca hlbšieho výpredaja nehrozí len v technologickom sektore. „Nie sme sami, ktorí si myslia, že slabá ziskovosť podnikov a recesia v ekonomike budú vo zvyšku roka zaťažovať akciové trhy. Myslíme si, že rast je oveľa slabší, než mnohí investori dúfajú, a než sa odráža v cenách akcií,“ hovorí stratég Bhanu Baweja zo spoločnosti UBS.

Výpredaj pritom nemusí byť vyvolaný len poklesom ziskov podnikov. Podľa stratéga investičnej banky UBS sa o obrat nálady na trhu môže ešte skôr postarať kombinácia zníženia úverových ratingov podnikov, nízkej korelácie akcií a zrýchľujúceho sa odlevu likvidity v dôsledku kvantitatívneho sprísňovania a zvyšovania sadzieb.

Nehrajte sa na hrdinov

Nechajte si peniaze bokom na nákup akcií so zľavou - radia stratégovia viacerých investičných bánk. Ako bude vyzerať druhá polovica roka 2023? Trhy zaznamenávajú kontinuálne prudký rast, americký technologický index Nasdaq posilnil tento rok už o 35 percent. Je takýto rast udržateľný? Má zmysel nakupovať akcie za dnešné ceny, alebo je lepšie počkať na pokles, ktorý príde?