Krehká ropná rovnováha

Meď zdražela na najvyššie hodnoty od mája 2015. Nie je však za tým zatiaľ zvýšený dopyt po kove, skôr jeho nedostatok spôsobený štrajkmi vo významných ťažobných spoločnostiach.

Na ropnom trhu sú protichodné správy

Marcový kontrakt na americkú ropu WTI si v závere týždňa pripísal 4 centy a uzavrel obchodovanie na newyorskej komoditnej burze na úrovni 53,40 dolárov (50,14 eura) za barel (159 litrov). Za celý uplynulý týždeň však cena ropy WTI klesla o 0,9 percenta.

Aprílový kontrakt na ropu Brent sa posilnil v závere týždňa o 16 centov a uzavrel obchodovanie na londýnskej burze ICE na úrovni 55,81 dolárov za barel. Za celý uplynulý týždeň sa cena severomorskej ropy znížila o 19 centov.

Organizácia krajín vyvážajúcich ropu (OPEC) v uplynulom týždni uviedla, že zatiaľ dodržiava dohodu o obmedzení produkcie na 93 percent. Ani to však nedokázalo podporiť ceny komodity. Dôvodom je zvyšovanie produkcia v USA. Ceny nad 50 dolárov za barel sú pre ťažbu z bridlíc motivujúce. Počet aktívnych ropných vrtov v USA opäť stúpol o 6 na 597. Uviedla to firma Baker Hughes.

Počet vrtov vzrástol už piaty týždeň po sebe. Uprostred týždňa informovalo americké ministerstvo energetiky o tom, že ropné rezervy rovnako ako zásoby benzínu v USA vyskočili na rekordné maximá. Komerčné zásoby ropy v USA sa v týždni do 10. februára zvýšili o 9,5 milióna barelov na 518,1 milióna barelov. Predchádzajúci rekord predstavoval objem okolo 512 miliónov barelov a bol zaznamenaný v týždni do 29. apríla 2016. Analytici počítali s rastom zásob len o 3,3 milióna barelov. Americký ropný inštitút (API), ktorý zverejňuje svoje odhady o niečo skôr než ministerstvo, však predpokladal rast ropných zásob až o 9,9 milióna barelov.

Na začiatku tohto týždňa podporila ceny čierneho zlata správa o poklese vývozu ropy zo Saudskej Arábie. V USA sa pritom neobchodovalo kvôli sviatku. Americká ropa si v skrátenom obchodovaní pripísala približne 0,5 percenta. Aprílový kontrakt na ropu Brent vzrástol o 0,7 percenta na 56,18 dolárov za barel. Ceny ropy však kolíšu len v úzkom pásme. Podľa expertov našiel ropný trh rovnováhu. Organizácia krajín vyvážajúcich ropu (OPEC) síce obmedzila produkciu, množia sa však signály narastajúcej ťažby v USA.

Rusko dominuje

Podľa posledných štatistík Rusko vlani v decembri predbehlo Saudskú Arábiu a stalo sa najväčším svetovým producentom ropy. Obe krajiny však začali koncom minulého roka znižovať svoju ťažbu, pričom Saudská Arábia ju znížila viac ako Rusko. To v decembri pumpovalo na trh v priemere 10,49 milióna barelov ropy denne, čo bolo o 29-tisíc barelov denne menej ako v novembri. Saudská Arábia však v decembri znížila svoju ťažbu o niečo viac, a to na 10,46 milióna barelov denne z denných 10,72 milióna barelov v novembri. Rusko tak v poslednom mesiaci minulého roka predbehlo v objeme produkcie Saudskú Arábiu.

Zlato má potenciál

Cena zlata minulý týždeň zo začiatku klesala k úrovni 1 220 dolárov za troyskú uncu, no potom obrátila svoj smer a ku koncu týždňa sa dostala až k hranici 1 230 dolárov. Cena striebra sa vyvíjala podobne. Pokles bol až pod 17,8 dolárov a následný nárast nad 18 dolárov. Cena zlata uzavrela minulý týždeň na úrovni 1 234,6 dolárov, čo bolo len o 1,7 dolárov viac ako týždeň predtým a striebro sa dostalo nakoniec na úroveň 17,94 dolárov, čo bolo za týždeň len o 1 cent viac.

Pomer cien zlata a striebra stúpol na úroveň 1 ku 68,82, čo znamená, že na kúpu gramu zlata treba 68,82 gramov striebra. Oba kovy majú potenciál posilňovať sa. Svedčia o tom aj štatistiky za vlaňajší rok. Dopyt po zlate totiž vzrástol o dve percentá na 4 309 ton, čo je najviac od roku 2013. Podľa Svetovej rady pre zlato (WGC) sa nepretržitý štvorročný pokles zastavil aj vďaka tomu, že zlato opäť investori vnímajú ako investíciu. Tí vykompenzovali pokles záujmu o zlaté šperky aj menší záujem centrálnych bánk, ktoré svoj záujem zredukovali o tretinu.

Investície do burzovo obchodovaných fondov (ETF) zameraných na zlato prudko rástli a boli najvyššie za štyri roky. Tento záujem vyvolali podľa analytikov negatívne úrokové sadzby, odloženie rastu úrokov v USA, ale aj geopolitická rizika. Investície do zlatých mincí a tehličiek klesli vlani o dve percentá. Výnimkou bola Veľká Británia, kde sa prudko oslabila libra po Brexite. Dopyt tu stúpol o 28 percent na 10,9 tony. Dopyt po zlatých šperkoch, ktoré majú dlhodobo hlavný podiel na dopyte po zlate, sa znížil o 15 percent na 2 042 ton.

Dopyt v Indii vlani klesol o 21 percent na 675,5 ton, čo bolo najmenej od roku 2009. Dôvodom bol rast cien a obmedzenie dovozu. Najväčším spotrebiteľom zlata bola vlani Čína, kde však dopyt tiež klesol medziročne o sedem percent na 913,6 tony, najnižšie od roku 2012.

Tipom je meď

Komoditní odborníci však radia investorom, aby svoj záujem orientovali skôr na červený kov – meď. Dopyt Číny po tomto kove totiž prestavuje viac než 40 percent z celosvetového dopytu. Keďže Číne sa podarilo stabilizovať (aspoň dočasne) svoj ekonomický rast v intervale 6,5 až 7 percent, tak sa obnovila aj jej chuť po kove.

Pritom v reakcii na klesajúce ceny zastavila spoločnosť Glencore PLC (najväčší svetový obchodník s komoditami) už koncom roku 2015 svoju ťažbu medi v Afrike. Na začiatku februára tohto roku ekonomické dôvody prinútili prerušiť produkciu aj dvaja veľkí producenti – Freeport McMoRan Inc. a BHP Billiton ltd. Prvý prevádzkuje indonézsku baňu Grasberg, druhý najväčšiu medenú baňu na svete (Escondida v Čile), kde pracovníci štrajkujú.

Podľa odhadov Goldman Sachs predstavuje produkcia z týchto dvoch baní približne 9 percent z celosvetovej produkcie. Ich, hoci len dočasne pozastavenie, však ešte viac podporilo vznikajúci previs dopytu nad ponukou a tlačí na ďalší rast cien medi. Niektorí analytici predpovedajú cenu až na úrovni 8-tisíc dolárov za tonu. V súčasnosti sa obchoduje na Londýnskej burze kovov meď za cca 6-tisíc dolárov.

Obilné rekordy aj v Austrálii

Na trhu s agrokomoditami zaujala obchodníkov najmä správa, v ktorej Austrália zverejnila výsledky pestovateľskej sezóny 2016/17. Mimoriadne priaznivé počasie úrode prialo a tá dosiahla v prípade pšenice rekordných 35 mil. ton. V Rusku sa mierne posilnila vývozná cena tejto komodity, kým na domácom trhu pokračuje oslabovanie cien vďaka pozícii rubľa.

Cena potravinárskej pšenice na svetovom trhu mierne stúpla. Na parížskej burze MATIF sa obchoduje tona za 171,50 eur (dodávka v marci 2017), na budapeštianskej burze je to 133,00 eur (marec 2017) a na burze CBOT v Chicagu je mäkká pšenica za 152,18 eur za tonu (marec 2017). Na európskych trhoch sa predáva potravinárska pšenica obchoduje v intervale od 130,49 eur (v Bratislave) do 179 eur  za tonu ( v Bruseli).

Zdražela aj kukurica. Na parížskej burze je tona kukurice s dodávkou v marci za 171,25 eur, na budapeštianskej burze za 137,85 eur a na burze CBOT v Chicagu je tona za 127,07 eur. V Európe sa predáva kukurica od 122,63 eur za tonu ( v Bratislave) do 191 eur (v Bruseli).

Cena kŕmneho jačmeňa minulý týždeň mierne klesla. V Európe sa obchoduje tona od 99,70 eur (v Bratislave) do 159 eur (v Rotterdame). Cena sladovníckeho jačmeňa na európskych trhoch je od 156,20 eur za tonu (v poľskom Zachodni) do 199,50 eur (v nemeckom Mannheime).