Investori ukázali Manchestru žltú kartu

Vstup najslávnejšieho anglického futbalového klubu Manchester United na newyorskú burzu prebiehal menej pompézne, ako si to klub aj jeho majitelia predstavovali. O pozornosti, akej sa dostalo Facebooku primárnym úpisom akcií na burze (tzv. IPO) v máji, sa nedá hovoriť v prípade verejnosti ani investorov. Pritom obaja emitenti majú stovky miliónov priaznivcov.

Práve negatívna nálada po nie slávnom IPO Facebooku zatlačila pred piatkovým úpisom akcií Manchestru na zreálnenie očakávaní emitenta. Klub, respektíve jeho vlastníci – americká rodina Glazerovov, tak ešte vo štvrtok znížili uvádzaciu cenu za akciu na 14 dolárov (11,35 eura). Predtým rátali so vstupnou cenou na úrovni 16 až 20 dolárov.

Celkový výnos z IPO nakoniec vyniesol pôvodným akcionárom spolu 233 miliónov dolárov (189 miliónov eur), čo je o zhruba sto miliónov dolárov menej oproti pôvodným odhadom. Pri ponuke 10,2-percentného balíka akcií klubu to znamená jeho trhové ohodnotenie na úrovni 2,3 miliardy dolárov, čo Manchestru United napriek nižšej cene akcií zabezpečilo titul najhodnotnejšieho futbalového tímu. Pre porovnanie, španielsky Real Madrid ohodnotil magazín Forbes v apríli tohto roka na 1,88 miliardy dolárov. Samotný Manchester si vstupom na burzu mierne polepšil v rebríčku Forbesu, ktorý klub ohodnotil na 2,24 miliardy eur.

Za opatrnosťou investorov treba v prípade Manchestru United vidieť aj dlhy klubu vo výške necelých 700 miliónov dolárov. Tie vznikli z veľkej časti v rokoch 2004 a 2005, kedy rodina Glazerovcov skúpila dovtedy obchodované akcie klubu. Z výnosu z IPO má na splatenie dlhov smerovať len polovica, čo je asi 115 miliónov dolárov.

K tomu treba zohľadniť vysoké riziko tržieb klubu, ktoré sú úzko naviazané na úspechy klubu bez ohľadu na jeho doterajšie dobré meno. Ako upozorňuje akciový analytik Saxo Bank Sverrir Sverrisson, napriek tomu, že v posledných rokoch rástli klubu príjmy z reklamy, celkové príjmy mu tento rok pravdepodobne klesnú o 3,5 až 5 percent. „Tržby firme totiž padli po tom, čo sa klubu vlani nepodarilo kvalifikovať do poslednej fázy Ligy majstrov,“ vysvetľuje analytik.