Investičné stratégie pre rok 2025: Aké kroky podniknúť na preplnenom trhu

Investovanie na finančných trhoch v roku 2025 si vyžiada premyslenú stratégiu a dôraz na dlhodobý prístup. Akcie sú spôsobom, ako sa podieľať na ziskoch spoločností, ktoré generujú pozitívny cashflow. Ten slúži na vyplácanie dividend, spätné odkupy akcií alebo reinvestície do budúceho rastu, čím sa posilňuje hodnota spoločností.

Aj keď index S&P 500 často dominuje diskusii na Wall Street, investori by mali preskúmať cenovo dostupnejšie príležitosti na iných trhoch. Aktuálne hodnoty S&P 500, ktorý je považovaný za jeden z hlavných ukazovateľov výkonnosti amerických akciových trhov, naznačujú vysoké ocenenie, keďže pomer ceny k zisku (P/E) sa pohybuje okolo 26, pričom dlhodobý priemer je len 15.

Tento rozdiel ukazuje, že súčasné ceny sú výrazne vyššie, než by zodpovedalo základným ekonomickým ukazovateľom. Index S&P 500 v súčasnosti vykazuje dividendový výnos len mierne nad jedným percentom. Nízky dividendový výnos kontrastuje s výrazným rastom ceny indexu, ktorý vzrástol z 2-tisíc bodov v roku 2014 na dnešných 6-tisíc bodov, čo predstavuje ročnú mieru rastu na úrovni 11,6 percenta. Rast hodnoty indexu je však vo veľkej miere spôsobený rastom ocenenia namiesto reálneho nárastu firemných ziskov.

Aká je spravodlivá hodnota benchmarkového indexu S&P 500 pre investorov, ktorí očakávajú ročný výnos 10 percent? Podľa výpočtov finančného analytika Jindřicha Pokory by sa jeho hodnota mohla pohybovať okolo 4-tisíc bodov, čo naznačuje možný pokles ceny indexu o približne jednu tretinu. Tento scenár zdôrazňuje riziká, ktoré prináša aktuálne vysoké ocenenie trhu, a dôležitosť realistických očakávaní pri plánovaní investícií. Tohtoročné prudké zhodnotenie stále ťaží z boomu AI.

Od januára 2023, teda od vzniku ChatGPT, si najväčšie technologické firmy pripísali na trhovej hodnote dokopy 8,4 biliónov dolárov. Rozmach AI tak ešte viac upevnil vedúcu pozíciu technologických gigantov v indexe S&P 500. Dvojročná technologická akciová rely spôsobila, že hodnotové akcie sú v pomere k rastovým najlacnejšie od dotcom bubliny. Aj to je dôležité memento pre investorov v budúcom roku.

Zdroj: visual capitalist

Pasívne investovanie a jeho vplyv na trh

Podiel pasívnych investorov na trhu neustále rastie, čo tiež výrazne ovplyvňuje nárast ceny akcií. Tento typ investovania, založený na algoritmických stratégiách, nafukuje ocenenia, pričom model Mike Greena odhaduje, že aktuálny podiel pasívnych investorov vo fondoch ETF je približne 47 percent. Súčasné zastúpenie pasívných investorov podľa M. Greena nadhodnotilo americký akciový trh o 60 percent. Modelové prognózy naznačujú, že ďalší nárast pasívneho investovania by mohol zvýšiť jeho podiel na celkovom trhu do niekoľkých rokov na 70 percent, čím by došlo k exponenciálnemu rastu cien a ďalšiemu nadhodnoteniu ceny akcií.

Zdroj: Russell Investments

Index S&P 500 by sa tak namiesto dnešných 6-tisíc bodov mohol vyšplhať na hodnotu až 16-tisíc. Ak by sa podiel pasívnych investorov znížil, trh bude čeliť náhlemu poklesu.

Krátkodobé výkyvy vyhladí čas. Investori s dlhodobým horizontom, napríklad sporitelia na dôchodok, môžu profitovať z pravidelného investovania, ktoré eliminuje vplyv krátkodobých trhových skokov. Naopak, tí, ktorí majú kratší čas na dosiahnutie finančných cieľov, by sa mali zamerať na podhodnotené akcie, ktoré sa v indexoch bežne nevyskytujú. Celosvetovo existuje približne 50-tisíc akcií, čo vytvára priestor na selektívne investovanie.

Menšia trhová kapitalizácia – väčšie príležitosti