Fond Medallion spravovaný spoločnosťou Renaissance Technologies dosahuje priemerné ročné výnosy 66 percent. Výkonnosťou prekonal aj viaceré investičné legendy, pričom jeho stratégie zostávajú prísne utajené.
Fond Medallion, ktorý založil matematik Jim Simons v roku 1988, je považovaný za jeden z najúspešnejších hedžových fondov vôbec. Priemerný ročný výnos 66 percent robí z Medallionu fenomén, ktorý neustále prekonáva trh. Gregory Zuckerman, autor knihy o tomto fonde, uvádza, že Medallion prekonal výkonnosť takých legiend, ako sú Warren Buffett či George Soros.
Založenie a výkonnosť
Spočiatku fond narážal na ťažkosti, avšak zásadná zmena nastala v roku 1990, keď Elwyn Berlekamp prepracoval obchodné modely. Od tej doby fond dosahuje nepretržite vysoké výnosy. Investícia jedného dolára v roku 1988 by do roku 2021 narástla na 42-tisíc dolárov, zatiaľ čo investícia do indexu S&P 500 by dosiahla len 40 dolárov.
Warren Buffett: Nepočúvajte demagógov a ekonomických analfabetov. Investorom radí vytrvať
Medallion využíva kvantitatívne modely a algoritmy na využívanie trhových neefektívností. Kľúčovými prvkami sú krátkodobé obchodovanie, rozsiahly zber údajov a využívanie pákového efektu, ktorý môže dosahovať až 20-násobok investovanej sumy. Napriek tomu, že fond má pravdu len v 50,75 percenta obchodov, vďaka obrovskému počtu transakcií dosahuje výrazné zisky.
Utajenie a exkluzivita
Od roku 1993 je fond uzavretý pre externých investorov, prístup majú len zamestnanci spoločnosti Renaissance Technologies a ich rodiny. Jeho obchodné stratégie sú prísne strážené a informácie o zložení portfólia sú obmedzené, čo zvyšuje jeho tajomnú reputáciu.
Fond Medallion často čelí skepticizmu, keďže jeho stabilná výkonnosť bez záporných ročných výnosov je nevídaná. Niektorí kritici dokonca spochybňovali jeho udržateľnosť, no obvinenia z Ponziho schémy sú neopodstatnené, keďže fond neprijíma nový kapitál. V porovnaní s Berkshire Hathaway Warrena Buffetta dosahuje Medallion oveľa lepšie výsledky – zatiaľ čo investícia jednoho dolára do Medallionu by narastala na 42-tisíc dolárov, rovnaká suma investovaná do Berkshire Hathaway by dosiahla iba 152 dolárov.
Fond Medallion zostáva výnimočným fenoménom, ktorý aj v súčasnosti vyvracia tradičné investičné teórie a fascinuje finančný svet svojou veľmi úspešnou, no prísne tajnou stratégiou.
