Fiškálny útes začína desiť investorov

Americké akciové trhy dali včera po druhýkrát v tomto týždni signál o tom, že ich nárast v predchádzajúcich dňoch nemusí mať dlhšiu trvácnosť. V pondelok zaznamenali tzv. distribučný deň indexy S&P 500 aj NYSE Composite a včerajšie obchodovanie tiež skončilo rovnakou charakteristikou.

Distribučné dni majú zvyčajne podobu kombinácie poklesu niektorého z hlavných burzových indexov a nárastu obchodnej aktivity. Tá prezrádza intenzívne predaje akcií zo strany veľkých inštitucionálnych investorov, ktorí majú reálny vplyv na smerovanie celého trhu.

V utorok zamierili nadol všetky kľúčové indexy. Tradičný Dow Jones Industrial Average klesol o 0,7 percenta, širší S&P 500 stratil 0,5 percenta a technologicky orientovaný Nasdaq Composite 0,3 percenta. K poklesu cien akcií prispeli vyhlásenia politikov, prezrádzajúce, že dohoda republikánov a demokratov o vyriešení rozpočtových problémov má ďaleko od konkrétnej podoby. Objem obchodov stúpol v porovnaní s predchádzajúcim dňom na newyorskej burze NYSE aj na elektronickom trhu Nasdaq.

Hoci počet distribučných dní zatiaľ nie je alarmujúci, nepriaznivým znamením pre náš model je to, že ich štatistika rastie bezprostredne po poslednej zmene signálu. Je pravdepodobné, že do konca roku zažijú trhy ďalšie obdobie zvýšenej volatility, spôsobenej blížiacim sa koncom roka. Ak dovtedy americkí politici nenájdu kompromis v spôsobe zníženia rozpočtového deficitu, automaticky nastúpia výdavkové škrty a nárast daní.

Autor je výkonný riaditeľ poradenskej spoločnosti The Benchmark Research & Consultancy.

Investičný semafor svieti:

Denne aktualizovaný vývoj investičného semafora TRENDU nájdete tu.