Fed razantným znížením sadzieb reaguje na slabosť ekonomiky, ktorá podľa neho neexistuje

Po viac ako štyroch rokoch sa finančný trh dočkal prvého zníženia úrokových sadzieb v USA. Očakávalo sa, že dôjde k zníženiu o 0,25 percentuálneho bodu, no americká centrálna banka prekvapila a úroky znížila o 0,5 bodu. Tento krok by naznačoval, že ekonomika čelí vážnejším problémom, než sa čakalo, no Fed zároveň uisťuje, že ekonomika je silná. Tento nesúlad vyvoláva otázky.

Fed nie je jedinou centrálnou bankou, ktorá pristúpila k znižovaniu sadzieb. Európska centrálna banka znížila sadzby v júni a opäť v septembri. Bank of England znížila sadzby už v auguste. Keďže USA je najväčšia ekonomika sveta, rozhodnutia Fedu majú významný globálny vplyv.

Finančný trh váha, čo bude nasledovať. Oficiálna úroková sadzba sa dostala pod päť, a očakáva sa, že do konca roka klesne o ďalších 0,5 percentuálneho bodu. Fed tak môže pokračovať v znižovaní sadzieb na každom zasadnutí až do konca roka.

Odhady nezamestnanosti vzrástli z 4,0 na 4,4 percenta, čo je stále nízka úroveň, ktorú možno považovať za takmer plnú zamestnanosť. Avšak problém spočíva v tom, že miera nezamestnanosti nečakane stúpa a do konca roka sa očakáva jej ďalší nárast. Prepúšťanie zatiaľ nevidieť, no dopyt po pracovnej sile klesá. Najnovšie údaje ukazujú, že za posledný mesiac nastúpilo do novej práce len 3,5 percenta pracovnej sily.

V poslednom období, keď firmy prijímali ľudí podobným tempom, miera nezamestnanosti presahovala 6 percent, čo bolo ďaleko od silného trhu práce. Z tohto pohľadu je pochopiteľné, prečo sa Fed snaží podporiť pracovný trh, ako to uviedol guvernér Jerome Powell v auguste počas prejavu v Jackson Hole.

Inflácia už nie je témou