Americký Fed znížil od septembra 2024 sadzby o 100 bázických bodov, zo 4,5 na 3,5 percenta. V rovnakom čase však výnosy 10-ročných vládnych dlhopisov, ktoré určujú úroky pre ekonomiku, vzrástli o viac ako 120 bázických bodov z 3,6 na 4,8 percenta a sú tesne pod 21-ročnými maximami z roku 2023.

V eurozóne situácia nie je tak drastická, ale i tu napriek zníženiu úrokov výnosy dlhopisov stúpli. Nemecké 10-ročné dlhopisy majú výnos 2,56 percenta, čo je najviac od leta. Európska centrálna banka pritom od leta znížila úrokovú sadzbu zo štyroch na tri percentá.

Centrálne banky pritom znižujú úrokové sadzby práve preto, aby znížili výnosy na dlhopisoch, ktoré tvoria benchmark pre veľkú časť úverov v ekonomike. Ak cena dlhopisov klesá, ich výnosy rastú a to zvyšuje náklady financovania od hypoték až po firemné financovanie.

Tento trend sa začal už na jeseň. Finančný trh očakával zrýchlenie inflácie. Fed znižuje sadzby, čím koná v prospech ďalšieho zrýchlenia inflácie. V septembri znížil sadzby o 50 bázických bodov, v novembri o 25 bodov a na zatiaľ poslednom decembrovom zasadnutí o ďalších 25 bodov.

Fed sadzby znižuje, dlhopisový trh zvyšuje

Predplaťte si TREND za najvýhodnejšiu cenu už od 2 € / týždeň

  • Plný prístup k prémiovým článkom a archívu
  • Prémiový prístup na weby Mediálne, TRENDreality a ENJOY
  • Menej reklamy na TREND.sk
Objednať predplatné

Máte už predplatné? Prihláste sa