Burzy zachvátila medvedia smršť

Európou aj Amerikou sa prehnala predajná smršť, ktorá stiahla nadol všetky hlavné burzové indexy najprudšie v tomto roku. Výpredaj sa začal už na európskych burzách – nemecký index DAX končil deň so stratou 3,4 %, francúzsky CAC 40 si odpísal 3,6 %.

Americký technologický Nasdaq Composite sa oslabil o 1,4 %, tradičný Dow Jones Industrial Average prišiel o 1,6 %. Pre najstarší burzový index na svete bol prepad o vyše 200 bodov najsilnejší od 23. novembra minulého roku.

Objem obchodov na burze NYSE aj na trhu Nasdaq bol výrazne vyšší ako v predchádzajúci deň, čo u všetkých sledovaných indexov zvyšuje počet tzv. distribučných dní merajúcich predajné tlaky na akciovom trhu.

Pokles cien akcií nie je pre investorov žiadnym prekvapením. Náš model, ktorý riadi investičný semafor, vydal nákupný signál už 20. decembra a odvtedy nedošlo k žiadnej zmene signálu. Pri porovnaní historickej výkonnosti modelu je takto dlhé obdobie bez zmeny signálu skôr raritou.

Potrebu oddychového času pre rastový trend možno vidieť aj na tempe rastu cien akcií. Od záveru decembra rástol index Nasdaq Composite tak výrazne, že len dvakrát v tomto období vytvoril intradenné maximum, ktoré ostalo neprekonané aspoň ďalšie tri dni. V oboch prípadoch ostala takáto úroveň neprekonaná zhodou okolností práve tri dni, býčí trend vzápätí pokračoval.

Ani po dávke negatívnych správ z trhov nemožno povedať, či včerajší výpredaj akcií spôsobili obavy z kolapsu plánovanej výmeny gréckych dlhopisov, potvrdenie údaju o prepade rastu európskej ekonomiky alebo zníženie plánovaného tempa rastu čínskej ekonomiky v tomto roku.

Je možné, že v priamom prenose sledujeme zrod nového medvedieho trhu. No rovnako, ako Rím nepostavili za jediný deň, ani pesimistickí „medvedi“ nepreberajú nadvládu nad trhom v jeden deň. Úlohou nášho investičného modelu nie je predpovedať konkrétny bod obratu na trhu s presnosťou cestovného poriadku, ale upozorniť na nový modus operandi v prípade, že intenzita predajov dosiahne kritickú úroveň. Počet distribučných dní je za posledné týždne príliš nízky na to, aby došlo k zmene zelenej farby na investičnom semafore.

Autor je výkonný riaditeľ poradenskej spoločnosti The Benchmark Research & Consultancy.

Investičný semafor svieti:

Denne aktualizovaný vývoj investičného semafora TRENDU nájdete tu.