V Brazílii je sucho, káva bude drahšia

Ropa WTI vďaka tomu po prvý krát v tomto roku dosiahla dôležitú psychologickú úroveň na hranici 103 USD za barel. V južnej Amerike bol naopak január nadpriemerne teplý s najnižšími zrážkami za posledných 20 let rokov.

To napríklad v Brazílii viedlo k zníženiu prognóz týkajúcich sa úrody kávy, cukru aj sójových bôbov. Káva tak zdražela na najvyššiu úroveň za ostatných šestnásť mesiacov, pričom od začiatku roka sa zhodnotila už o päťdesiat percent. Zlato a striebro po nedávnom raste prešlo minulý týždeň do stavu konsolidácie.

Ropa by mala zlacnieť

Ceny ropy WTI dosiahli v strede minulého týždňa až hodnotu 103,02 USD (74,95 eura) za barel.  Potom sa však cenový trend zmenil. Investori vyčkávajú na najnovšie štatistiky o vývoji ropných zásob v USA. Väčšina analytikov oslovených agentúrou Bloomberg pritom odhaduje, že zásoby komodity v USA v prechádzajúcom týždni, napriek chladnému počasiu, vzrástli. Sú presvedčení, že ropa WTI v nasledujúcich dňoch ešte zlacnie.

Americká ropa má za sebou už šesť týždňov ziskov a počas tejto doby sa rozdiel medzi jej cenou a cenou ropy Brent znížil až na sedem dolárov za barel. Veľmi chladné počasie v Spojených štátoch vedie k neustále vyššiemu výkonu rafinérií, lebo rastie dopyt po vykurovacom oleji. Navyše vďaka zdokonalenej infraštruktúre pokračuje odoberanie prebytkov z oklahomského Cushingu, čo dáva WTI výhodu nad Brentom.

Na začiatku tohto týždňa sa barel (159 litrov) americkej ľahkej ropy WTI (West Texas Intermediate) s termínom dodávky v apríli predával za 102,8 USD, čo je o 2,52 USD viac ako pred týždňom. Aprílový kontrakt severomorskej ropy Brent sa obchodoval za 110,64 USD/b, čo je o 1,46 USD viac ako pred týždňom. Na jej cenu pôsobí spomaľovanie čínskej ekonomiky a aj opakujúce sa výpadky dodávok ropy z Líbyie, Nigérie a Južného Sudánu.

Striebro žiari

Cena zlata uzavrela v New Yorku minulý týždeň na úrovni 1 326,1 USD za troyskú uncu, čo bolo o 7 USD viac ako týždeň pretým. Cena striebra uzavrela na 21,845 USD, čo bol medzitýždňový nárast o 0,34 USD/unca. Pomer ceny zlata a striebra je na úrovni 60,7.

Pozornosť na seba však púta najmä striebro. Dvanásť za sebou rastúcich obchodných dní je rekord, ktorý sa mu podarilo vytvoriť po prvý krát od roku 1968. Zo svojho tohtoročného dna sa mu počas týchto seáns podarilo rásť o takmer 15 percent. Paradoxom však je, že zlato či striebro rastú spolu s akciami, čo je vysvetliteľné pravdepodobne len tým, že ich investori opäť využívajú ako hedging voči možnému akciovému poklesu.

Niektoré veľké banky pritom tvrdia, že za rastom cien zlata je len špekulácia a ostávajú naladené skôr negatívne na vývoj ceny zlata – nimi stanovené hranice sú okolo 1 050 USD za uncu. V súčasnosti však nie je vhodné brať príliš do úvahy žiadnu predikciu ceny.

zrnká kávy Zdroj: SITA/AP

Počasie káve nepraje

Vďaka hedžovým fondom, ktoré vo veľkom nakupujú kontrakty na kávu arabika, na začiatku minulého týždňa prudko vzrástla cena tejto komodity. Investorii začali nakupovať aj napriek tomu, že meteorológovia už avizovani pre Brazíliu dažde.

Krajina je najväčším producentom arabiky na svete a sužuje ju nedostatok zrážok. Preto Medzinárodná organizácia pre kávu odhaduje brazílsku úrodu pre rok 2014 – 2015 na 46,53 až 50,15 miliónov vriec (vrece = 60 kg). To by znamenalo už druhý po sebe nasledujúci pokles produkcie v Brazílii po prvý krát od roku 1977.

V nasledujúcich dňoch cena tohto druhu kávy dosiahla na 16-mesačné maximum. Burza ICE Exchange, kde sa obchodujú kontrakty futures arabiky, zareagovala zvýšením marže na futures o 65 percent. Chce tak prinútiť špekulatívnych obchodníkov, aby svoje pozície opustili. Cena arabiky pritom až do vlaňajšieho novembra klesala nepretržite takmer dva roky a za ten čas stratila viac než dve tretiny svojej hodnoty.

To bolo spôsobené najmä vyššou produkciou. Súčasné relatívne vysoké ceny preto netreba brať až tak tragicky a treba vychádzať z dlhodobejšieho časového úseku.