O slovo v makroštatistikách sa čoraz častejšie začína hlásiť nechcená recesia. Jej potenciálny rozsah a neznáme dôsledky kladú nad rozhodovaním investorov veľké otázniky, čo šponuje na trhu pesimizmus na doraz.
Ponor do červenej zóny, prvý od roku 1991, zaznamenala v treťom štvrťroku britská ekonomika, ktorá klesla oproti predchádzajúcemu kvartálu o pol percenta. Porovnateľný útlm čakajú analytici tento týždeň od amerických makrodát.
Firemné výkazy prevahou poklesov naznačujú verdikt. Z výsledkov viac ako dvesto členov newyorského benchmarkového indexu S&P 500 vyplýva, že ich priemerný čistý zisk klesol o vyše pätinu.
Čoraz častejšie sa objavujú aj správy o masívnom prepúšťaní zamestnancov (Goldman Sachs, Merck, Chrysler, PepsiCo, General Motors). To všetko veští ďalší nárast nezamestnanosti a pokles spotreby, čo americkú ekonomiku bude v nasledujúcich mesiacoch ešte viac hamovať.
Aj čoraz lacnejší akciový tovar vzbudzuje u burziánov, paradoxne, stupňujúcu sa nedôveru, ktorá tlačí svetové indexy ešte viac nadol a do predajného koša hádže celé odvetvové armády. Brzdy už výraznejšie nefungujú ani pri defenzívnych tituloch.
Technologické či komoditné emisie, v súčasnosti považované analytikmi za lacné, sa červenajú bez výnimky. Od účastín Microsoftu až po ruský Gazprom, ktorých pády nezastavili ani atraktívne ziskové kvartálne prírastky.
Budúce zisky väčšiny firiem sú zastreté ešte väčšou hmlou ako obvykle. Pesimizmus a panika triumfujú na všetkých frontoch.
Predzvesť recesie dorazila na burzové parkety s predstihom. Výsledky národných ekonomík prídu na rad vzápätí. Atraktivita akcií stúpa najmä na trhoch, ako sú Rusko, Brazília a Čína, kde sa čaká nanajvýš len spomalenie rastu.
Ale kupujúcich akosi nepribúda. Účastiny ruských firiem sú najlacnejšie na svete. Obchodujú sa iba za 2,5-násobok očakávaných ziskov za rok 2008. Rady analytikov „nakupovať“ zostávajú nevypočuté. Strát z doterajšieho prepadu je totiž priveľa. Navyše sa rýchlo nakopili, čo oči strachu poriadne zväčšilo.
Nakupovať odporúča v období recesie aj uznávaný finančník André Kostolany. Podľa neho preto, že pri recesii budú vlády oživovať hospodárstva, znižovať úrokové sadzby, zvyšovať peňažnú zásobu.
Z toho profituje v prvom rade burza, ešte skôr ako národné hospodárstvo. „Peniaze sú kyslíkom pre akciový trh,“ dodáva. Tie však nateraz vstrebáva plnými dúškami z vládnych zdrojov i centrálnych bánk úverový trh. Zástava jeho obehu by totiž paralyzovala fungovanie podnikovej sféry závislej od financovania cudzími zdrojmi.
Hlavné akciové indexy | ||||
(stav k 27. októbru 2008, 10.00 h) | ||||
Index |
Zatváracia úroveň |
Zmena za týždeň (%) |
|
Zmena za ostatných 12 mesiacov (%) |
S&P 500 |
877 |
-6,8 |
|
-42,2 |
Dow Jones Industrial |
8 379 |
-5,3 |
|
-38,7 |
Nasdaq Composite |
1 552 |
-9,3 |
|
-44,1 |
DAX Xetra |
4 296 |
-10,2 |
|
-45,1 |
Nikkei 225 |
7 163 |
-20,5 |
|
-56,0 |
Budapeštiansky BUX |
11 916 |
-7,8 |
|
-56,4 |
Varšavský WIG |
25 291 |
-11,6 |
|
-60,1 |
Pražský PX |
751 |
-10,9 |
|
-59,8 |
PRAMEŇ: Bloomberg | ||||
