Slovenské nehnuteľnosti sú lacnejšie, ako sa zdá. Dôvodom sú rastúce mzdy

Slovensko je jediný východoeurópsky štát, ktorý za posledný rok zaregistroval pokles cien nehnuteľností. Kým v iných krajinách bývalého socialistického bloku ceny pokračujú v raste, na Slovensku už dva roky stagnujú či mierne klesajú.

Nie je to spôsobené eurom. V eurozóne sa nachádzajú aj pobaltské krajiny či Chorvátsko, ktoré zažívajú silný rast cien domov a bytov. Nie je to ani hypotékami - množstvo nových poskytnutých hypoték na Slovensku je stále nad priemerom krajín eurozóny. A nie je to spôsobené ani výškou úrokových sadzieb na ne, ktorá je síce vysoká, no stále pod úrovňami Estónska či Lotyšska.

Rovnaká logika platí aj pri pohľade na dlhodobejší vývoj realitných cien na Slovensku. Tie síce v posledných piatich rokoch prudko narástli, no stále bol ich rast nižší ako v prípade mnohých iných východoeurópskych štátov. Problém stagnácie cien domov a bytov na Slovensku je inde – v pomerne nízkom raste reálnych platov.

Slovenské špecifiká

Rast miezd očistený o infláciu je kľúčový faktor rastu životnej úrovne. V poslednej dekáde sa v tomto parametri slovenskej ekonomike príliš nedarí. Bola to najmä postcovidová inflačná vlna, ktorá výrazne zvýšila ceny v krajine, no mzdy ju ešte len dobiehajú. Slovenské hospodárstvo sa nepopasovalo s pandemickou infláciou dobre a následkom je pokles životnej úrovne, ktorý sa odrazil vo vyšších výdavkoch domácností na základné statky v porovnaní s inými krajinami EÚ.

Rast cien na Slovensku za posledných päť rokov je stále vyšší ako rast platov. Podobná situácia platí aj pre nehnuteľnosti. Keď sa ceny realít na Slovensku porovnajú s disponibilnými príjmami domácností, ukáže sa, že sú jedny z najdrahších vo východnej Európe. Porovnateľne zle je na tom už iba Česko. Stojí za tým pokles reálnych miezd v oboch krajinách od roku 2019, pričom ceny bytov a domov rástli rýchlejším tempom.

Podľa výpočtov Národnej banky Slovenska by ceny nehnuteľností mali klesnúť o takmer sedem percent, aby sa vrátili k dlhodobej udržateľnosti. Avšak ceny realít už mierne klesajú v nominálnom vyjadrení, ale v reálnom vyjadrení klesajú razantne. Tým, že inflácia pokračuje v miernom raste a ceny domov a bytov stagnujú, ich hodnota voči všeobecnej cenovej hladine neustále klesá. Každým dňom stagnácie sú nehnuteľnosti v reálnom vyjadrení lacnejšie.

Historické nožnice