Už o pár dní sa ukáže, aká odolná je súčasná rely na akciách

Boj proti inflácii postupom času prinesie svoje ovocie, hlavne ak centrálne banky nezaváhajú a nezastanú na pol ceste. Spomalenie inflácie, teda dezinflácia však nikdy nebol rýchly ani priamočiary proces. Za rok či dva by sme sa mohli vrátiť do normálu, ale v najbližších mesiacoch sú riziká skôr na strane rastu. To môže vyrušiť súčasnú rely na akciách ráznym spôsobom.

Finančný trh má pritom najlepšiu náladu od júna. Nielen podľa ceny akcií, ale aj podľa hodnoty volatility. Skrátka, je nastavený na dobré počasie, ktoré bude už len lepšie. Práve vtedy sa zvyknú rodiť nečakané prekvapenia a šoky. Stačí jedno makroekonomické zverejnenie.

Menová politika sa prejavuje s odstupom. Počas posledného roka však úroky brutálne vzrástli, veď pred rokom sme mali sadzby 0,25 percenta, teraz sú na úrovni 4,75 percenta. To môže do ďalších mesiacov znamenať pre ekonomiku veľkú bolesť. Ak by sa k tomu pridalo zrýchlenie inflácie, hladké pristátie by sa mohlo zmeniť na drsnú jazdu.

Akciový index S&P 500 vzrástol od októbrových miním presne o 20 percent a druhá najväčšia banka v Spojených štátoch BoA si myslí, že akcie oveľa vyššie už nepôjdu. Odkedy v októbri inflácia spomalila na niekoľkomesačné minimá, akcie bez väčších prestávok rástli.

Okamžitá dezinflácia ako zbožné želanie trhu