JPMorgan: Dáta z americkej ekonomiky nie sú také silné ako sa zdá, Fed skončí už čoskoro

Dáta z trhu práce sú pravdepodobne najdôležitejšími štatistikami v americkej ekonomike. Od nich sa totiž odvíja zdravie domácností a ich spotreba, ktorá poháňa ekonomiku. S pracovným trhom americká ekonomika stúpa, aj padá.

Súbor štatistík za november, ktorý bol zverejnený začiatkom decembra, ukázal, že americká ekonomika ešte stále stúpa a Fed nebude môcť len tak povoliť v boji proti inflácii. Čím silnejšia ekonomika, tým sú totiž inflačné tlaky vyššie. Hlavne, ak mzdy rastú tempom päť percent medziročne.

Aby toho nebolo málo, dáta boli ešte silnejšie, ako sa čakalo. Vytvorilo sa viac pracovných miest, než predpokladali analytici, a staršie dáta sa revidovali nahor. Mzdy na mesačnej báze rástli najsilnejšie v tomto roku a medziročné tempo rastu opäť prekročilo päť percent, hoci sa čakalo spomalenie rastu na 4,6 percenta.

Participácia na trhu práce mierne poklesla, čo znamená menej ľudí na pracovnom trhu, ich nedostatok, ďalší tlak na mzdy a vyššiu infláciu. Spočítané a zrátané, nemusí byť isté, že Fed tak skoro ukončí periódu zvyšovania sadzieb, ako sa investori nádejali, keď začali nakupovať akcie počas posledných týždňov.

Už sa to zhoršuje, ale nie je to vidieť

Šéf asset managementu najväčšej investičnej banky v Spojených štátoch JPMorgan tvrdí, že dáta boli zdeformované jednorazovými faktormi a podkladové trendy ukazujú slabnutie ekonomiky.

Spôsob zberu a vyhodnocovania dát teraz nahráva nadhodnocovaniu skutočnej sily pracovného trhu a je otázkou času, kedy sa slabosť, ktorú teraz nevidieť, prejaví vo zverejňovaných dátach. Výsledkom týchto trendov by malo byť úplné zastavenie zvyšovania sadzieb v USA, čo by finančné trhy mohli privítať.