Čína hlási obrat v inflácii. Urobí tú istú chybu ako Fed?

História sa nikdy neopakuje, ale často sa rýmuje. Pred pár dňami TREND priniesol príbeh o tom, ako Fed tragicky podcenil infláciu v 60. a 70. rokoch. V Číne situácia vyzerá veľmi podobne. Dúfajme, že sa 70. roky nezopakujú, pretože vývoj v Európe väčšinou nasleduje Čínu s odstupom niekoľkých mesiacov.

Čína ako prvá reagovala na rast inflácie, možno však chybne

Na jar 2021 sa začal prudký rast cien v priemysle. Rast cien v priemysle je predstihovým indikátorom spotrebiteľskej inflácie, pretože sa má za to, že firmy tento rast buď prenesú na zákazníka, alebo budú v obrovských stratách. Úspešné firmy prenesú rast nákladov na zákazníka, neúspešné zaniknú.

Cenové tlaky pociťovali firmy v Ázii, Európe aj Amerike. Spočiatku sa mu nepripisoval väčší význam, pretože pandémia vytvorila nízku bázu cien, takže každý rast vyzeral dramaticky.

Okrem toho  bola logistika pandémiou významne zasiahnutá, takže prevládal názor, že tovaru je dosť, len trčí v prístavoch a keď dorazí, bude všetko v poriadku. Treba len vyčkať. Niekde tu treba hľadať korene slávnej vety amerického Fedu, že inflácia je dočasná. Mimochodom, to isté si myslel aj Peking.

Peking sa rozhodol pre vlastnú cestu boja s infláciou. Vzhľadom na riziká v ekonomike a problémy v realitnom sektora si Čína nemohla dovoliť zvyšovať sadzby. Preto zaviedla cenové kontroly hlavne na komodity. Väčšinu cenového rastu totiž ťahal sektor baníctva, hutníctva a chemického priemyslu. Výroba nábytku a textilu problém s infláciou nemali.

V lete sa začali cenové tlaky spomaľovať a Čína začala uvoľňovať podmienky úverovania, začala teda stimulovať. Išla na to opatrne, ale musela niečo robiť. Ekonomika začala spomaľovať viac ako sa čakalo. Problém mal výrobný sektor, ale aj sektor služieb. Ekonomiku oslabovali vysoké ceny základných materiálov, ale aj slabá spotreba.

Inflačné impérium vracia Pekingu úder