Ceny plynu momentálne nižšie nepôjdu, na dne číha Ázia a skupuje LNG

Cena zemného plynu v Európe sa za posledné dva mesiace prepadla o dve tretiny a momentálne je najnižšia od leta 2021. Zásobníky zemného plynu boli naplnené na prasknutie, momentálne sú na vyššej úrovni (v polovici januára boli plné na 80 percent), ako bolo počas posledných zím zvykom, a podľa všetkého ešte na konci zimy budú naplnené do polovice, čo je výborná štartovacia pozícia na plnenie do ďalšej zimy.

Riziko, že na zimu 2023/24 bude málo plynu výrazne kleslo. Situácia dokonca v závere roka 2022 dospela do extrému, že prichádzajúce tankery s nákladom LNG stáli v prístavoch a museli v rade čakať na vyloženie. Plyn totiž nebolo kam dávať a spotová cena klesla až do záporných hodnôt.

Prečo sa pokles ceny plynu zastavil

To sú však krátkodobé výkyvy, podstatná je benchmarková cena dodávky na rok 2024, ktorá je určujúcou aj pre regulovaných dodávateľov. Tá až doteraz klesala, avšak v posledných týždňoch odmieta klesať nižšie. Má na to totiž veľmi dobrý dôvod.

Dodávatelia LNG totiž na starý kontinent nevozili náklad plynu pre lásku k Európe, ale preto, že sa to oplatilo. Nebolo to vždy tak. Až do roku 2021 tu boli ceny plynu nižšie ako v Ázii a pre LNG exportérov bol starý kontinent menej zaujímavým doplnkom obchodného portfólia.

V roku 2021 sa situácia začala meniť, ceny plynu začali stúpať s tým, ako Rusko postupne obmedzovalo dodávky plynu pred zimou 2021/22. Ceny plynu začali prudko stúpať a Ázia zostala vydesená, že ostane bez plynu. Obchodníci zareagovali a rozhodli sa preplatiť Európu.

Cenová prémia ázijského benchmarku JKM bola o 15 až 25 eur na MWh vyššia, než cena európskeho benchmarku TTF. To bolo ostatne aj dôvodom, prečo Ázia importovala rekordné objemy LNG, zatiaľ čo Európa získala menej ako v roku 2020. Plyn ide skrátka tam, kde sú vyššie ceny.

Situácia sa otočila v roku 2022, keď sa začala vojna na Ukrajine a definitívne sa skončila ilúzia Ruskej federácie ako spoľahlivého dodávateľa zemného plynu.

Importy LNG na celom svete vzrástli na rekordné úrovne, pričom Európa sa stala horúcou križovatkou na trhu s LNG.

Okrem toho, že sa budovali nové kapacity importných terminálov a podpisovali sa nové kontrakty, ceny boli také lákavé, že kto mal LNG tanker, opreteky ho smeroval do niektorého z prístavov na starom kontinente. Cenová prémia oproti ázijskému trhu dosahovala od júna do novembra približne 50 eur ma MWh.

Ázia išla na druhú koľaj. Veľký súvis s tým mala aj Čína, ktorej ekonomika v koronavírusovom lockdowne chladla. V roku 2021 predbehla Japonsko v rebríčku top importérov a v roku 2022 klesla znovu na druhé miesto. Odoberala len plyn na základe dlhodobých kontraktov, zatiaľ čo čínski obchodníci na spotovom trhu obmedzili aktivitu.

Slabší dopyt zo strany Ázie sa nevzťahoval len na Čínu v lockdowne. Importy do Indie boli najnižšie od roku 2017, Pakistan a Bangladéš importovali o desať percent menej ako v roku 2021.

Cenová vojna skončila remízou