Ani zložité matematické modely investičným fondom nepomôžu, keď začne vláda pomáhať

Akciové indexy po celom vyspelom svete počas tohto roka prepisujú historické maximá. Dokázal to dokonca aj japonský NIKKEI, ktorý musel prekonať maximá zo záveru roka 1989.

Čínskym akciám sa však nedarí, počas posledných troch rokov stratili 21 percent a vzhľadom na pokračujúce problémy ekonomiky a nedôveru zahraničných investor sa ťažko dala očakáva zmena trendu.

Vláda skúsila rovnaký trik ako v minulosti - vyslala investorom signál, že podporí ekonomiku stimulačnými opatreniami. Nefungovalo to, akcie rástli tri dni, potom padli na nové minimá. Čínske domácnosti sú v depresii. Hodnota ich majetku klesá.

Padajú ceny nehnuteľností, ktoré mali byť zárukou ich bohatstva. A klesajú aj ceny akcií. Zahraničný obchod je v útlme a ak ekonomiku nepotiahnu domácnosti, hospodárstvo sa len ťažko pozbiera.

Pomoc, ktorá situáciu ešte zhoršila

Vláda sa teda rozhodla urobiť rozhodný krok. Rozkázala štátnym spoločnostiam, aby priniesli domov peniaze držané v zahraničí a použili ich na nákup čínskych akcií. Objem nákupov mal dosiahnuť 2 trilióny juanov, teda v prepočte 280 miliárd dolárov.

Podporovať akciový trh v čase, keď nie sú riešené fundamentálne problémy ekonomiky je trochu krátkozraké riešenie, ale niečo bolo potrebné urobiť. Stalo sa však niečo, s čím Peking nepočítal.

Zatiaľ čo index CSI 300, teda veľké spoločnosti obchodované na Shanghai Stock Exchange počas prvého týždňa intervencií stúpol o 5,8 percenta, populárny index maličkých spoločností Wind Micro-Cap Index klesol o 17 percent.

A to bol len začiatok. Po prvom mesiaci vládnych intervencií vymazal tento index celý viac ako 50-percentný zisk z minulého roka a na dôvažok sa prepadol o ďalších 20 percent. Tento vývoj absolútne nedával zmysel, ale to len dovtedy, kým sa prišlo na to, že vládne intervencie rozhodili algoritmy veľkých kvantových fondov v Číne, ktoré spravujú viac ako 200 miliárd dolárov.